Bez zbędnego przedłużania, przejdźmy do opisu metody tworzenia każdego z 3 rankingów i wybierania spółek do każdej kategorii dywidendowej. Asseco South-Eastern Europe, zajmujące się sprzedażą autorskiego oprogramowania dla przedsiębiorstw, również ma długą historię wypłacanych dywidend, choć payout ratio jest znacznie niższy niż w przypadku ABS. Takie surowe kryteria wyboru podnoszą prawdopodobieństwo znalezienia spółek, które mogą zwiększyć wypłacaną dywidendę w 2024 r. Pozwalają też skoncentrować się na przedsiębiorstwach, które już teraz budzą zaufanie inwestorów. Do grupy tej z pewnością można zaliczyć Kruka, którego wyniki są jednak istotnie uzależnione od gospodarczej koniunktury. Są też firmy rosnące w oczach, jak PlayWay, Mo-Bruk czy LiveChat, ale także X-Trade Brokers, którego biznes w ciągu minionych lat nie był aż tak stabilny.
Ranking Spółek Dywidendowych 2022. Dywidendy wchodzą w nawyk
- Dywidendy są ważnym aspektem, na który zwracają uwagę inwestorzy poszukujący dochodowych inwestycji.
- Jednak regularny wzrost biznesu i samych wypłat daje nadzieję na jeszcze wyższe dywidendy w przyszłości.
- Przyjrzyjmy się trochę bliżej firmom, które zajęły zaszczytne miejsca 1-5 w rankingu dywidendowych arystokratów GPW 2024 roku.
- Choć rok temu zdecydowałem się zastąpić ją „dzikimi kartami”, to w tym roku powróciła, by wskazać na te spółki dywidendowe, które mogą (ale nie muszą!) być okazjami cenowymi.
- Między poprzednimi edycjami rankingu zestawiającego najlepsze spółki dywidendowe a edycją na 2024 rok zaszło kilka dużych zmian.
Przyznam, że nie jestem ekspertem w analizie finansowej banków, więc pozwolę sobie na najkrótszy w tym wpisie komentarz, przechodząc do ostatniej firmy z TOP5 tego rankingu. Skoro dywidendowi arystokraci w polskim wydaniu mają niższe wymogi niż zagraniczni, to aby uniknąć pytań, przedstawię Ci je w możliwie transparentny sposób. „Kup i zapomnij”, a w międzyczasie reinwestuj dochody z dywidend – mniej więcej taki jest cel każdego inwestora długoterminowego. Wbrew popularnej opinii, na warszawskiej giełdzie znajdziemy coraz Wall Street Button Podziel się raportami analityków więcej spółek, które wpisują się w te kryteria.
Tak długo, jak konsumenci będą wydawać dużo pieniędzy, tak długo obydwie firmy będą mogły liczyć na wzrost przychodów i zysków, a ich inwestorzy na wzrost dywidend. Niska wycena PCC Rokita wynika prawdopodobnie z faktu, że inwestorzy spodziewają się dalszego pogarszania koniunktury na chemię przemysłową, co jednak wyjaśni się już w ciągu kilku kwartałów. Na piątym miejscu umieściłem w tym roku (dość odważnie) ulubioną spółkę każdego forumowicza forum bankier.pl, jaką jest Syneketik SA (SNT).
Asseco Poland regularnie wypłaca dywidendę, co jest wynikiem jej stabilnej pozycji na rynku. Dynamiczny rozwój branży IT i perspektywy długoterminowego wzrostu czynią Asseco Poland ciekawym wyborem dla inwestorów dywidendowych. Od 11 lat regularnie zyskiem dzieli się producent komponentów aluminiowych, Grupa Kęty. W tym roku inwestorzy ponownie otrzymają wyższą i jednocześnie rekordową wypłatę w wysokości 35 zł na akcję. Podnoszenie wartości dywidendy jest poparte wzrostem przychodów i zysku netto. Od 13 lat, rok w rok, regularnie wypłaca dywidendę producent słodyczy, Wawel.
Miejsca 6-20 dywidendowych okazji
Tak jak to miało miejsce w przypadku Polsatu, który rozpoczął hojne wypłaty dopiero wtedy, gdy spłacił znaczną część długu zaciągniętego na przejęcie Polkomtela. Firma Preussnera, jak każde duże przedsiębiorstwo działające na rynku surowcowym, w znacznym stopniu poddaje się cyklom koniunkturalnym, a w naszym zestawieniu nie jest wyjątkiem. Zaraz za nią plasuje się Ciech, który w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy wypłacił 382 mln zł, z czego jedna piąta to zaliczkowa wypłata z grudnia 2022 roku. Podobnie jak PCC Rokita, również chemiczny koncern Sebastiana Kulczyka znacząco poprawił wyniki. Do podwojenia biznesu zabrakło niewiele, ale także tutaj EBITDA przekroczyła 1 mld złotych.
W przypadku Przemysława Sztuczkowskiego to przede wszystkim efekt trwającego wiele lat, konsekwentnego inwestowania w biznes, powiększania grupy o nowoczesne zakłady. Dobrym wynikom sprzyjał także fakt, że zawczasu Cognor zakontraktował ceny energii i nie odczuł tak wysokiego wzrostu kosztów. Wbicie się z dobrze działającą firmą w sprzyjającą koniunkturę było tylko zwieńczeniem dzieła. Dziś jednak także ta spółka dostrzega w Polsce recesję, osiąga znacznie słabsze wyniki niż rok temu i planuje redukcję etatów. W swoim długoterminowym działaniu Przemysław Sztuczkowski pozostaje jednak konsekwentny i nadal dużo inwestuje – na początku sierpnia wystartowała budowa kosztującej 800 mln zł walcowni. XTB ma solidną politykę dywidendową, która nie budzi wątpliwości, że tak długo, jak spółka będzie notować zysk, tak długo możemy się po niej spodziewać dywidend.
Myślę, że nadchodzą decydujące dla spółki czasy, co objawia się tym, że jej wycena mierzona wskaźnikiem C/Z jest niższa, niż gdy tworzyłem poprzednie 3 edycje rankingu dywidendowego. Historyczny wzrost przychodów wynosił typowo około 25-40% rocznie, a za nim podążał wzrost zysku oraz wypłacanych przez spółkę dywidend. Na pewno nie można zarzucić firmie nietraktowania dywidend wystarczająco „serio”, bo od lat wypłaca ona około 90% zysku netto w formie dywidendy. Nie wymagam od nich jednak historii dywidend podobnej do dywidendowych arystokratów ani konsekwentnej polityki dywidendowej. Zupełnie nieistotna jest obecna wycena i obecna stopa dywidendy, czemu często dziwią się stali odbiorcy moich rankingów dywidendowych.
Czy giełda to obecnie bańka spekulacyjna?
Najlepiej to widać, gdy obecne wypłaty zestawi się z tymi z 2019 roku, ostatniego okresu spokojnej prosperity jeszcze sprzed kryzysu pandemicznego. Wówczas, mimo dużego optymizmu i niezagrożonych wyników, czołówka 50 najhojniejszych firm wypłaciła zaledwie 2,9 mld złotych. Przedstawione analizy i ranking spółek dywidendowych mogą być przydatnym narzędziem dla inwestorów, poszukujących stabilnych i dochodowych inwestycji na polskim rynku giełdowym. Jeszcze trudniejsza do powtórzenia będzie dywidenda Getin Holdingu, który w ubiegłym roku nawet nie dopracował się zysku. Przeciwnie, miał 218 mln zł straty, a wypłata została zrealizowana z kapitału zapasowego, powiększonego kosztem kapitału zakładowego, Libertex: Największe na świecie fundusze ETF co było możliwe dzięki obniżeniu wartości nominalnej akcji. Spółka Leszka Czarneckiego dokonała więc księgowych zabiegów, których nie da się regularnie powtarzać.
Dom Development w ostatnich latach dość mocno obniżył stopę wypłaty dywidendy, co może mieć uzasadnienie w tym, że… naprawdę zależy mu na tym, aby stać się kiedyś pierwszym dywidendowym arystokratą na GPW! Takie działania są częste w gronie dywidendowych arystokratów z USA, na których zarządach jest ogromna presja dalszego wypłacania rosnących dywidend. Dzięki temu, że DOM wypłaci w kolejnym roku nie 15 a 11,50 zł dywidendy, będzie miał środki, by w kolejnych latach wypłacić wyższą dywidendę choćby z „rezerwy” a nie osiągniętego w poprzednim roku zysku. Jakie kryteria muszą spełnić spółki dywidendowe, bym przyznał im „arystokratyczną naturę” na potrzeby mojego rankingu? Dywidendowi arystokraci to przede wszystkim firmy wypłacające dywidendy jak najdłużej, możliwie nieprzerwanie od przynajmniej 10 lat.
W tym czasie informatyczna grupa oddała im 37,5 zł w przeliczeniu na każdą akcję, czyli ponad połowę dzisiejszej wartości Asseco (na koniec sierpnia kurs wyniósł 71,7 zł). W przypadku 50 największych płatników, którzy znaleźli się w Rankingu Spółek Dywidendowych „Forbesa”, spadła tylko nieznacznie – z 5,8 do 5,45 mld zł. Gdyby pominąć te dwa wyjątkowe przypadki, obecna skala wypłat z zysku byłaby nawet wyższa niż w 2021 roku.
I właśnie dlatego nie zdziw się, że w każdej kategorii miejsce w rankingu nie zawsze jest dyktowane ogólną liczbą punktów zdobytych przez spółkę. Liczyły się też drobne niuanse, które trudno było wyjaśnić samymi punktami. To oczywiście nie wszystkie spółki dywidendowe na GPW, które warto brać pod uwagę przy budowie portfela długoterminowego, a jedynie te najmocniejsze typy. Te pierwsze bowiem mają małe szanse na osiągnięcie podobnych stóp zwrotu, co piątka „dywidendowych championów”. Spółki wzrostowe, które dopiero od niedawna dzielą się zyskiem, cechują się zaś zbyt wysokim ryzykiem i nieakceptowalną zmiennością dla większości inwestorów dywidendowych. Każdy inwestor powinien samodzielnie przeanalizować interesujące go spółki, do czego przyda się zbiór STS Holding zamierza przeprowadzić IPO i wejść na GPW kryteriów ich oceny Znajdziesz go w ostatnim akapicie tego artykułu.
Wysokie przypływy gotówki do akcjonariuszy najlepiej pokazują, na ile zimną głowę mają polscy deweloperzy. Nie starają się za wszelką cenę zatrzymywać pieniędzy w spółce, aby móc zwiększyć skalę działania. To sprawia, że ryzyko przeinwestowania mają ograniczone i także sami nie podpalają rynku.
